Únorové novinky z těžby kryptoměn: to podstatné na jednom místě

Ceny minerů zůstávají na velmi atraktivních úrovních, neboť se na trhu během února šířila panika kvůli pokračujícímu tlaku na ceny kryptoměn. Odráží to i data z Google Trends, která ukazují, co uživatelé ve vyhledávači nejčastěji hledají. V únoru jsme zaznamenali nejsilnější zájem od roku 2022, kdy padla FTX, o dotazy typu „bude BTC na nule“. Kuriozitou je, že výrazně posílily i dotazy týkající se zabezpečení peněženek proti kvantové technologii.

Podíváme se na aktuální novinky i na to, jaká je střednědobá až dlouhodobá budoucnost kryptoměn a technologie blockchain.

Graf ceny BTC během února. Zdroj: TradingView

Obtížnost těžby Bitcoinu ve druhé polovině února vzrostla o 15 % po zimních odstávkách v USA

Ve druhé polovině února se podle CoinWarz obtížnost těžby zvýšila o 15 % na 144,4 T, což prakticky smazalo předchozí pokles o přibližně 11 % z první poloviny února. Šlo tehdy o největší propad od zásahu proti těžbě v Číně v roce 2021.

Za pohybem nebyla změna klíčových dat, ale návrat výkonu po počasí. Na konci ledna 2026 zimní bouře v USA dočasně srazily hashrate. Kupříkladu u Foundry USA byl krátce vidět propad z téměř 400 EH/s na 198 EH/s, než se situace stabilizovala. Jakmile se americké provozy znovu zapojily, obtížnost se v dalším přepočtu posunula nahoru. Bouřím a odstávkám v USA jsme se věnovali v lednovém newsletteru.

Zajímavý detail z lednových odstávek je, že část provozů v USA umí výpadek proměnit v příjem díky flexibilním kontraktům a programům řízení spotřeby. V podstatě se v některých případech vyplatí výkon odstavit a elektřinu poslat zpět do sítě. Vzhledem k tomu, že USA dnes tvoří klíčovou část globálního výkonu, podobné události mají na síť a obtížnost citelný dopad.

Obtížnost těžby během několika posledních měsíců. Zdroj: CoinWarz

Tether přichází s MiningOS, otevřeným systémem pro správu těžby

Tether, společnost, kterou jistě znáte jako největšího vydavatele kryptoměn vázaných na státní měny, se pochlubila zajímavou novinkou z oblasti těžby. Společnost se těžbou začala, ku překvapení mnohých, zabývat v roce 2023. Od té doby investuje do infrastruktury, energetiky i vývoje softwaru.

V únoru Tether představil MiningOS, open-source modulární software (pod licencí Apache 2.0), který má zjednodušit řízení těžby a snížit závislost na uzavřených platformách od dodavatelů. Cílí na nasazení od menších sestav až po více lokalit, přičemž projekt staví na peer-to-peer architektuře Holepunch a má fungovat bez centrálních služeb. Vhodný je jak pro domácí farmy s více stroji, tak i pro profesionální provozy.

Cílem MiningOS je odstranit takzvaný „black box“ efekt (v češtině „efekt černé skříňky“), kdy jsou monitoring a správa zařízení pevně navázané na uzavřené platformy a provozovatel má jen omezený vhled do toho, co se v infrastruktuře skutečně děje. Tether projekt prezentuje jako cestu k větší transparentnosti a k provozu bez uzamčení u jednoho dodavatele.

Podle dokumentace má MiningOS sjednotit řízení a dohled nad provozem do jednoho řídicího panelu, typicky hashrate, spotřebu, incidenty a stav poolu. Součástí je i Mining SDK, díky němuž lze doplnit vlastní integrace a automatizace, například napojení na měřáky, chlazení nebo rozvod energie.

Tether MiningOS oznámil na svém blogu tether.io. Tisková zpráva.

Změny cen minerů

Budoucnost kryptoměn: technologie i investiční aktivum

Trh kryptoměn se už několik měsíců téměř konstantně pohybuje v pásmu „extrémního strachu“ podle Fear and Greed Index. I když jsou ceny i těch nejšpičkovějších minerů velmi příznivé, řada investorů může nákup odkládat kvůli obavám o budoucnost blockchainu jako technologie i kryptoměn jako investičního aktiva.

Na začátku roku 2026 se proto podíváme na to, jaké vyhlídky má trh i celý těžební průmysl.

Stav trhu dnes: proč jsou minery levnější a co to znamená či neznamená

Jestli odebíráte náš newsletter, jistě jste si příznivých cen všimli. Ceny minerů teď vypadají lákavě hlavně proto, že trh je delší dobu slabý. Když klesají výnosy a roste nejistota, část těžařů odkládá rozšiřování a jiní prodávají zařízení, aby si uvolnili kapitál. Proto je na trhu vyšší nabídka a ceny jdou dolů. V předchozích newsletterech jsme se věnovali i tomu, že část institucionálních těžařů přesouvá kapacity do AI.

Levnější hardware často signalizuje, že trh „čistí“ slabší hráče a snižuje bariéru vstupu, ale samo o sobě to není potvrzení, že se blíží dno nebo že se výnosy automaticky zlepší. Pokud hledáte cestu nejmenšího odporu, pro začínajícího těžaře může být nejvhodnější zvolit těžbu Bitcoinu, který je dlouhodobě nejodolnější vůči negativnímu vývoji na trhu.

Hashrate byl během druhé poloviny ledna i v únoru nezvykle volatilní. Vliv na to neměla jen cena, ale i bouře popsané v lednovém newsletteru. Zdroj: BitInfoCharts

Tržní signály, které má během letoška smysl sledovat

Pro ilustraci si představme situaci, kdy uvažujete o investici do dalších minerů, ať už pro domácí těžbu, nebo na hostingu. Zároveň ale sledujete trh, máte obavy a chcete počkat, až se situace uklidní. Jaké indikátory sledovat, abyste mohli o prostředí pro těžbu letos uvažovat komplexně a rozhodovat se na základě dat?

1) Cena aktiva a obtížnost

Sledujte, jak se vyvíjí cena mince vůči obtížnosti těžby.

• Když cena stagnuje nebo klesá a obtížnost zároveň roste, návratnost se obvykle zhoršuje.
• Naopak pokles obtížnosti může krátkodobě pomoci, ale často signalizuje, že část těžařů vypíná, protože se těžba přestává vyplácet. Je nutné dodat, že obvykle dochází k vypínání starších strojů, ne těch nových.

Vyplatí se hlídat i kurz, protože může návratnost znatelně zlepšit nebo zhoršit i bez pohybu cen kryptoměn. Například při těžbě v USA dokáže náklady snížit slabý kurz dolaru.

Na grafu je vidět relativně slabý výkon dolaru od nastoupení nové administrativy v lednu 2025. Zdroj: TradingView

2) Hashrate a jeho trend

Hashrate ukazuje, kolik výkonu je do sítě dlouhodobě zapojeno. Krátké výkyvy mohou být způsobené počasím, výpadky nebo jednorázovými událostmi, ale delší pokles častěji souvisí s ekonomikou těžby.

Pro investora je důležité poznat, jestli jde o dočasný šok, nebo trend, který mění podmínky na měsíce dopředu. V dnešní dynamické době není tak jednoduché ho předvídat, ale je dobré mít na mysli alespoň úroveň stability výkonu.

Hashrate Zcash během druhé poloviny roku 2025 výrazně rostl a na přelomu roku se stabilizoval. Nyní dochází k velmi pozvolné korekci a volatilita zůstává nízká. Zdroj: BitInfoCharts

3) Sentiment trhu (Fear and Greed Index)

Sentiment je těžko kvantifikovaná veličina, ale již zmíněný Fear and Greed Index je k realitě nejblíže. Na trhu kryptoměn se používá již přes 10 let a reflektuje nejen náladu na trzích, ale v mnoha případech i čistě sociální data (např. hloubku diskuze na sociálních sítích).

Jde o doplněk k tvrdým datům, který dostává na důležitosti s tím, jak se Bitcoin stále více integruje do tradičních struktur a jak se vyvíjí celkový přístup veřejnosti k trhům i navázaným politickým rozhodnutím.

Pokud nechcete celé dny sedět u zpráv, index nabídne nejlepší kompromis mezi přehledem a investovaným časem. Indexů existuje více, nejoblíbenější je ten od Alternative.me.

Když je Fear and Greed Index v „extrémním strachu“, BTC bývá zpravidla v poklesu nebo během něj a klesá i poptávka po rozšiřování těžby. Minery v důsledku obvykle zlevňují a na trhu je víc nabídky. Naopak při „chamtivosti“ cena BTC roste, návratnost na papíře vypadá lépe a minery často zdražují, protože roste poptávka po výkonu. Ceny minerů často reagují se zpožděním.

Stav technologie: co dnes rozhoduje o dlouhodobé životaschopnosti Bitcoinu a dalších kryptoměn

Jako mnohokrát v minulosti se i nyní znovu otevírá debata o technologické životaschopnosti Bitcoinu a dalších kryptoměn. Je proto dobré se na blockchain jako technologii podívat.

Velká část reálného využití dnes vzniká mimo Bitcoin. Pokud ale zvyšuje likviditu a důvěru v celý sektor, Bitcoin z toho stále profituje jako první. Mimo technologie najde prostor i ve finančním sektoru jako nástroj pro vyvažování rizik.

Jaké technologické pokroky budou v roce 2026 pro blockchain klíčové?

Letos bude hrát roli hlavně to, jak bude probíhat integrace blockchainu do běžné infrastruktury napříč sektory i průmysly. Jde o to, zda se zlepší jednoduchost používání, bezpečnost a propojení s tradičními financemi.

Tokenizace a stablecoiny

Jedním z hlavních motorů bude nejspíše adopce tokenizace reálných aktiv (v angličtině se tento koncept označuje jako RWA, Real World Assets) a „tokenizovaná hotovost“ ve formě stablecoinů.

Tokenizace má potenciál zrychlit vypořádání, rozšířit dostupnost aktiv a zjednodušit práci s kolaterálem, zatímco stablecoiny tlačí na levnější a rychlejší platby a přeshraniční převody. Právě proto na ně čím dál víc tlačí i tradiční finanční instituce.

Stablecoiny během roku 2025 rostly exponenciálně. Nesou na svých bedrech značnou část adopce blockchainu v oblastech, jako je bankovnictví. Na grafu je vidět jejich celková kapitalizace. Zdroj: DeFiLlama

Škálování přes sekundární vrstvy a modularita

Exponenciální růst uživatelů a transakcí jednoduše nemůže existovat bez levných a rychlých transakcí. V praxi to dnes znamená posun směrem k sekundárním vrstvám, typicky rollupům, a k tomu, aby primární vrstva zvládla levněji poskytovat data pro jejich provoz.

Technologie typu proto-danksharding (EIP-4844) je příklad směru, který má zlevnit „datovou část“ transakcí sekundárních vrstev a tím odemknout širší použití. V zásadě jde o to, aby rollupy mohly publikovat data potřebná k ověření levněji než dnes.

Soukromí, identita a důkazy

Do popředí se dostává trend „prokazování bez odhalování“, tedy zero-knowledge důkazy a selektivní sdílení údajů. To je zásadní kvůli střetu dvou tlaků: uživatelé chtějí soukromí, regulace chce kontrolu a prokazatelnost. Například „shielded“ transakce na Zcash stojí na zero-knowledge důkazech (neboli zk-SNARK). Velkým tahákem Zcash je možnost selektivně zpřístupnit detaily transakcí.V předešlém newsletteru najdete detaily.

Technologie, které umožní prokázat splnění pravidel bez odhalení citlivých dat, mohou v roce 2026 rozhodovat o tom, kde se blockchain ve financích skutečně uchytí. Dokáží uspokojit oba světy.

Peněženky nové generace

Minimálně zajímavou technologií jsou „chytré účty“, například standard ERC-4337. Ten umožňuje, aby se peněženka chovala víc jako účet a ne jen jako jeden soukromý klíč. V praxi díky tomu můžete mít v peněžence limity pro platby, více schvalovatelů, automatickou ochranu proti chybám, nebo obnovu účtu.

Dalším trendem je přihlašování přes přístupové klíče a bezpečnostní modely typu MPC. Ty snižují riziko ztráty přístupu a umožňují nastavovat limity, více schvalovatelů nebo obnovu účtu.

Technicky je to možná méně „viditelné“ než nové sítě, ale pro masové používání často rozhodující. Takové malé, ale důležité kroky se snadno ztratí v šumu memecoinů.

Složitost těžby a síťový hashrate za poslední měsíc

• Bitcoin (BTC)
  • 852 EH/s → 999 EH/s
  • 141,66T → 144,39T
• Kaspa (KAS)
  • 447,7 PH/s → 393,23 PH/s
  • 44,65P → 41,2P
• Ethereum Classic (ETC)
  • 220,6 TH/s → 217,11 TH/s
  • 2,85P → 2,8P
• Litecoin (LTC) a Dogecoin (DOGE)
  • 2,9 PH/s → 3,03 PH/s
  • Složitost těžby DOGE: 40,9M → 45,16M
  • Složitost těžby LTC: 94M → 106,6M
• Kadena (KDA)
  • 27,97 PH/s → 28,6 PH/s
  • 41,96P → 42,09P
• Zcash (ZEC)
  • 13,15 GS/s → 13,34 GS/s
  • 120,24M → 123,03M

• H/s (hashrate) – výkon sítě, počet hashovacích operací za sekundu.
• T/M/G/P/E (difficulty) – obtížnost těžby, bezrozměrná jednotka složitosti. Neplést s trilionem (T) a dalšími číselnými předponami.
• Výpočty se napříč kryptoměnami liší.
• Čísla jsou uvedena v anglické číselné soustavě pro jednodušší porozumění – T zde znamená trillion, tedy číslo se 12 nulami. V českém značení má trilion 18 nul, zatímco číslo se 12 nulami odpovídá bilionu.