Těžba kryptoměn: Co je nového za srpen?

Po měsíci jsme zpět s newsletterem plným novinek z těžby kryptoměn.

DOGE ETF: Skvělý vývoj pro těžaře LTC

Pokud těžíte DOGE, například díky výkonnému Antmineru L9, měli byste zpozornět. Dogecoin se totiž znovu dostává do centra pozornosti, tentokrát nikoliv díky tweetům Elona Muska, ale díky institucionálním hráčům. Hned několik správců fondů, včetně toho největšího, Grayscale, ale také Bitwise nebo 21Shares, podalo u amerického regulátora SEC žádost o spuštění spotového ETF na DOGE. Pokud by došlo ke schválení, šlo by o první oficiální burzovně obchodovaný fond přímo vázaný na „psí“ kryptoměnu.

ETF, neboli Exchange Traded Fund, je veřejně obchodovaná společnost, která v závislosti na zájmu investorů nakupuje či prodává konkrétní aktiva. V našem případě by šlo o DOGE, ale existují i masivní fondy BTC či ETH.

Pro kryptotrh to není jen další memová kuriozita. ETF produkty mají potenciál otevřít dveře velkým investorům, kteří nemohou nebo nechtějí držet tokeny přímo. Bitwise navíc do svého podání přidal mechanismus, který umožní směnu mezi tokeny DOGE a akciemi ETF bez nutnosti tradičních hotovostních vypořádání. To je daňově efektivnější cesta.

Optimismus roste i na trzích predikcí: platforma Polymarket odhaduje pravděpodobnost schválení DOGE ETF do konce roku na přibližně 75 %. Přesto má SEC poslední slovo a zatím není jasné, kdy rozhodne. Některé návrhy už byly odloženy až na podzim 2025, v krajním případě dokonce na leden 2026.

Pro Dogecoin by schválené ETF znamenalo posun od meme statusu k legitimnímu investičnímu nástroji. Na druhou stranu není jisté, zda by to automaticky znamenalo obrovské nové nákupy tokenů. Část institucionální poptávky by se mohla „uzamknout“ v ETF samotném.

Ať už ale regulátor kývne, nebo ne, samotný fakt, že se DOGE ocitl ve stejné kategorii jako Bitcoin či Ethereum, je pro komunitu silným signálem.

Část žádosti společnosti Bitwise o DOGE ETF. Zdroj: SEC.gov

Bitcoin hashrate vyrostl o 4 %. Americké společnosti ovládají třetinu sítě

Jako každý z posledních měsíců, i v srpnu síť Bitcoin zaznamenala další růst výkonu. Hashrate jen během prvních dvou týdnů vyskočil o zhruba 4 % na 937 EH/s, což potvrzuje pokračující expanzi těžby i při rekordní obtížnosti.

Největší posun nastal z hlediska vlastnické kontroly. Americké veřejně obchodované společnosti nyní ovládají třetinu celosvětového výkonu. Podle dat JPMorgan teď americké veřejně obchodované společnosti kontrolují už 33,6 % celosvětového výkonu. Je to historicky nejvyšší podíl a ukazuje, jak výrazně těžba Bitcoinu zdomácněla v USA. Firmy jako Marathon Digital, Riot Platforms nebo CleanSpark dál rozšiřují kapacity a agresivně reinvestují do nových strojů.

Nárůst podílu USA přichází v době, kdy část konkurence v Asii a Jižní Americe čelí vyšším nákladům na elektřinu a regulatorním tlakům. Americké těžaře naopak podporuje přístup k levnějším zdrojům energie, často i z obnovitelných zdrojů, a také rostoucí zájem investorů o propojení těžby s datovými centry pro AI.

Pro těžaře to znamená dvě věci: síť je stále bezpečnější díky vyššímu výkonu, ale zároveň roste obtížnost a tlak na efektivitu. Kdo nebude mít levnou elektřinu (například díky hostingu) a moderní stroje, může brzy zjistit, že jeho provoz není konkurenceschopný. Mezi nejlepší dnes dostupné minery patří Antminer S21+, Antminer S21 XP a Antminer S21 Pro. Již brzy se na scénu přidá i generace S23.

Nutno dodat, že komunita změny tolik nevítá. Bitcoin se stává každou novou společností více centralizovaný a vzdaluje se od původní vize.

Hashrate Bitcoinu za poslední rok. Zdroj: BitInfoCharts

Změny cen minerů

Jak funguje změna obtížnosti: nejen u Bitcoinu

Podíváme se - velmi technicky - na změny obtížnosti u BTC, LTC a DOGE. Téma, které je i díky srpnovému vývoji tak aktuální. Mimo jiné jde i o velmi zajímavý a dobře navržený proces, který udržuje Bitcoin relevantní dodnes.

Co je „obtížnost“ a co je „target“

• Target je 256bitová hranice, pod kterou musí hash bloku spadnout. Čím menší target, tím těžší těžba. Pokud je hash vyšší, blok je neplatný a miner upraví parametry a těží dál.
• Obtížnost (difficulty) je relativní metrika vyjádřena vzorcem difficulty = difficulty_1_target / current_target.
• Difficulty_1_target je target pro obtížnost 1.0. To je základní úroveň nastavená Satoshim.
• current_target se určuje pro každý blok zvlášť. V hlavičce bloku je uložen v kompaktním formátu zvaném nBits. Tento údaj těžař (resp. uzel) rozbalí do plné 256bitové hodnoty a získá tak aktuální target, vůči kterému se porovnává hash bloku. Ukládá se v zabaleném formátu proto, aby se šetřilo místo v hlavičce bloku.
• Tento princip je pro všechny tři sítě shodný.

Bitcoin (BTC)

• Cílový interval bloku: 600 s (10 min)
• Délka epochy, neboli interval úpravy obtížnosti: 2016 bloků (≈ 14 dní)
• Retarget pravidlo:
  • Po každé epoše spočítá uzel nActualTimespan = time(last) - time(first).
  • Následně upraví target: new_target = old_target * nActualTimespan / 1209600
• Omezení skoku obtížnosti: nActualTimespan je ořezán do intervalu [1209600/4, 1209600*4]. To zaručuje, že změna obtížnosti na jedno retargetování je max. 4× nahoru nebo dolů. Dnes to samozřejmě není tak relevantní, jako v minulosti, protože má síť tak vysoký výkon.
• Poznámka: Pro přepočet obtížnosti se používají časová razítka přímo z hlaviček dvou bloků na okraji epochy. Aby byly bloky platné, musí jejich čas odpovídat pravidlu MedianTimePast (MTP), což omezuje manipulaci s časem - té by se těžař mohl dopustit například kvůli snížení obtížnosti, protože by si síť mohla myslet, že blok trval příliš dlouho. Samotný retarget ale vychází z hodnot v hlavičkách, nikoli z MTP.
• Výjimky pro testnet: Stejně jako jiné kryptoměny má i Bitcoin testovací síť. Pokud po delší dobu (např. 20 minut) nepřijde nový blok, další blok může být vytěžen s minimální obtížností, aby se síť znovu rozběhla.

Litecoin (LTC)

• Cílový interval bloku: 150 s (2,5 min)
• Délka epochy: 2016 bloků (≈ 3,5 dne)
• Retarget pravidlo: Litecoin je „fork“ Bitcoinu, což znamená, že jde o modifikovanou verzi blockchainu oddělenou od původní sítě. Retarget pravidlo je tak stejné, jen s kratším očekávaným časem epochy.
  • expected = 2016 × 150 = 302400 s
  • new_target = old_target * nActualTimespan / 302400
• Omezení skoku: Stejné jako u BTC. Nelze obtížnost snížit o více než 75 % nebo zvýšit více než čtyřikrát.
• Důsledek: Protože epochy jsou kratší, LTC reaguje rychleji než BTC, ale stále skokově po epochách (ne průběžně). To je až specifikum následující sítě.

Dogecoin (DOGE)

• Cílový interval bloku: 60 s
• Původně měl DOGE epochové retargety podobné Bitcoinu, ale kvůli velkým výkyvům výkonu sítě (zejména po zavedení sdílené těžby s LTC) přešel na úpravu obtížnosti po každém bloku, známou jako DigiShield.
• Princip DigiShield: Obtížnost se přepočítává každý blok podle odchylky reálně dosaženého intervalu od cílového. Algoritmus používá tlumení a asymetrické limity.
  • Tlumení (damping): Odchylka se od cílového času neuplatní hned naplno, ale jen částečně. Algoritmus tak „utlumí“ změnu obtížnosti, aby skok nebyl příliš prudký.
  • Asymetrické limity: Maximální povolená změna nahoru a dolů není stejná. Například síť může povolit rychlejší snížení obtížnosti (aby těžaři nezmizeli, když bloky padají pomalu), ale přísněji omezí růst obtížnosti (aby neskočila příliš vysoko).
• Praktický efekt: DOGE reaguje prakticky okamžitě na přesuny výkonu mezi LTC a DOGE v rámci společné těžby. Udržuje zhruba 60s bloky i při náhlých skocích v hashrate.

Čas a útoky na timestampy

Jak jsme zmínili u kapitoly o BTC, historicky bylo možné změnit časové razítko bloků a tím síť ovlivnit ke snížení obtížnosti. Tomuto procesu se říká „časový útok“.

Jak Bitcoin tak Litecoin zmírňují dopad potenciálního útoku omezením skoku a pravidly pro validaci času.

I Dogecoin se proti útoku musí bránit. Dělá to tím, že upravuje obtížnost každý blok a s tlumením, redukuje incentivy pro hrubší manipulace. Pokud by důsledek manipulace do minuty přešel, těžaři nemají důvod se pokoušet.

Složitost těžby a síťový hashrate za poslední měsíc

• Bitcoin (BTC)
  • 944 EH/s → 939 EH/s
  • 127,6T → 129,7T
• Kaspa (KAS)
  • 753 PH/s → 669 PH/s
  • 73,4P → 68P
• Ethereum Classic (ETC)
  • 271 TH/s → 225 TH/s
  • 3,8P → 3,09P
• Litecoin (LTC) a Dogecoin (DOGE)
  • 2,6 PH/s → 2,7 PH/s
  • 87M → 100,8M
• Kadena (KDA)
  • 671,7 PH/s → 667,4 PH/s
  • 781P → 760P
• Nervos (CKB)
  • 247,8 PH/s → 251,9 PH/s
  • 2,51E → 2,91E
• Alephium (ALPH)
  • 9,87 PH/s → 9,75 PH/s
  • 9,9P → 9,73P

• H/s (hashrate) - výkon sítě, počet hashovacích operací za sekundu.
• T/M/G/P/E (difficulty) - obtížnost těžby, bezrozměrná jednotka složitosti. Neplést s trilionem (T) a dalšími číselnými předponami.
• Výpočty se napříč kryptoměnami liší.
• Čísla jsou uvedena v anglické číselné soustavě pro jednodušší porozumění - T zde znamená trillion, tedy číslo se 12 nulami. V českém značení má trilion 18 nul, zatímco číslo se 12 nulami odpovídá bilionu.