Proč halving nesnižuje oblibu těžby Bitcoinu?

Nováčkovi v oblasti kryptoměn nebo jejich těžby může snadno na mysl vyvstat otázka, proč je Bitcoin oblíbený i při pravidelném snižování odměn. Samozřejmě, hlavním důvodem je růst ceny, ale co za ním vlastně stojí? Dnes, kdy kapacita sítě každým měsícem dosahuje rekordních hodnot, si odpovíme na otázku, proč halving nesnižuje oblibu těžby Bitcoinu. Odpověď spočívá v kombinaci nabídky a poptávky, samoregulačního nastavení sítě a postupné profesionalizace těžby.

Co je halving v kontextu BTC?

Halving, neboli v češtině půlení, je událost, při které dojde ke snížení vytěžených BTC v blocích na polovinu. Má za úkol omezit množství nových bitcoinů, které vznikají každý den. Zatímco na začátku dostával těžař 50 BTC za blok, dnes je to 3,125 BTC (pozn.: další halving je v roce 2028).

To znamená, že každý měsíc přibývá méně nových mincí, které by mohly skončit na burzách. Nabídka se tak postupně zpomaluje, a když nabídka klesá, zatímco poptávka zůstává nebo roste, cena takřka čehokoliv má tendenci stoupat.

Právě růst ceny je důvod, proč se těžba stále vyplatí. I když se odměna za blok snižuje, hodnota samotného Bitcoinu obvykle v dlouhodobém horizontu roste rychleji. Po každém halvingu nastal dříve či později nový růstový cyklus, který je dobře čitelný na grafu níže.

Efekt se nikdy nedostaví hned. Halvingy proběhly v letech 2012, 2016, 2020 a 2024. Během následujících dvou let pak bylo vždy vidět, že cena BTC trhala rekordy. Zdroj: TradingView

Úprava obtížnosti

Obtížnost je pojem, který je pro každého těžaře naprosto klíčový. Přepočítává se každé zhruba dva týdny (síť se orientuje podle počtu bloků, nikoli podle času). Když někteří těžaři po halvingu vypnou zařízení, protože je těžba pro ně krátkodobě méně výhodná, systém sníží obtížnost a tím zvýší šanci ostatních na získání odměny. Bitcoin se tak přizpůsobuje svým účastníkům a nikdy nezůstane v nerovnováze.

Obtížnost těžby Bitcoinu od roku 2020 do současnosti. Jak roste výkon sítě, roste i samotná obtížnost. Pokud ji nechcete sami sledovat, přihlaste se k našemu newsletteru. Každý měsíc posíláme krátký e-mail s informacemi o jejím vývoji. Zdroj: Coinwarz

Technologický pokrok

Je vhodné krátce se zaměřit na technologický pokrok, který je v roce díky nové generaci Antminerů S23 (pro Bitcoin) a L11 (pro DOGE a LTC) obzvláště relevantní.

Nové generace ASIC minerů jsou výrazně úspornější než starší modely, což znamená nižší náklady na elektřinu a vyšší výkon na watt. Těžaři taktéž stále častěji využívají dostupné hostingové služby v zemích s přebytkem energie. Ten náš se nachází v USA a nabízí elektřinu za 0.075 USD/kWh. Další oblíbené destinace jsou například v Kazachstánu, Kanadě nebo Spojených arabských emirátech. Ceny elektřiny v těchto oblastech umožňují výrazně levnější provoz a tím se udržet v zisku i za nižších odměn.

Diverzifikace příjmů z těžby

Diverzifikace umožňuje lépe se chránit proti krátkodobým výkyvům na trhu. Pokud proběhne halving, tak lepšího výkonu dosáhne těžař těžící dvě nebo tři kryptoměny najednou oproti pouze Bitcoinu. Samozřejmě, je to dvojsečná zbraň, kdy ten samý těžař riskuje nižší příjmy v případě obzvláště velkého růstu ceny BTC. Navzdory tomu jde o oblíbený způsob mitigace rizika.

Další vrstvou diverzifikace může být i samotná investice do již vytěženého bitcoinu. Tomuto tématu jsme se věnovali v textu Hosting vs. nákup kryptoměn: co má dnes větší smysl?

Diverzifikace není cizí ani společnostem zabývajícím se těžbou. Stále oblíbenější je například znovuvyužití tepla, které minery generují, čímž se rozšiřují příjmy z provozu. Teplo je nežádoucí vedlejší produkt vznikající při složitých výpočtech čipů a jeho přebytek může miner poškodit. V Nizozemsku například jedna společnost využívá odpadní teplo k vytápění skleníků pro pěstování tulipánů. Tímto nápadem se inspirovali i někteří domácí těžaři. Zdroj: EuroNews

Shrnutí: Proč je těžba BTC oblíbená i po halvingu?

Z dlouhodobého pohledu platí jednoduché pravidlo: těžba se vždy přizpůsobí tržním podmínkám. Pokud cena klesne, část těžařů odejde, obtížnost se sníží a těžba pro zbytek se znovu stane výhodnou. Pokud cena roste, přicházejí noví hráči a systém se opět vyrovná. Bitcoin funguje jako živý organismus, který si neustále hledá rovnováhu. Šlo by skoro říci, že Satoshi se svým systémem dokázal koukat do budoucnosti.